11月25日，国内钢材市场普遍拉涨。25个主要城市中，上海、济南、广州、重庆等20个城市螺纹钢价格上涨10-90元/吨；上海、广州、北京、重庆等13个城市热卷价格上涨20-110元/吨；上海、福州、武汉、天津等20个城市中厚板价格上涨10-90元/吨。
25日，唐山普方坯含税出厂价暴涨120至2630元/吨。当日，唐山成品材市场暴涨：唐山小窄带主流拉涨80-130，报2870-2900；唐山型钢涨70-160，现主流报价工字2900槽钢2880-2900角钢2820；螺纹抗震三大2900-2940，涨40-60；唐山热轧继续拉涨50，现3.0卷3430。
25日，黑色系期货霸气回归，螺纹钢期货主力合约暴涨超200，涨回前期跌幅，再创年内新高。一方面，针对钢铁业违法违规生产，国务院再派调查组，引发减产预期，吸引炒作资金重回。另一方面，前期钢价调整之际，“双焦”现货价格仍然坚挺，导致钢厂成本不降反增，钢价也有超跌反弹的需求。
25日，国内4家建筑钢材生产企业上调出厂价20-70元/吨。受期现连袂上涨，钢坯成本普遍达到2700-2750，钢厂调价随行就市，稳中有涨。
▼钢材现货市场
建筑钢材：25日，全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价3129元/吨，较上一交易日价格上涨32元/吨。今日黑色系期货继续表现亮眼，铁矿、期螺等尾盘封死涨停板，受此带动现货成交明显放量，价格也全线拉高。不过也有部分地区商家反馈，虽价格跟随上涨，但实际下游需求表现仍较一般。综合来看，期货钢坯等大幅拉涨，刺激现货交投氛围，预计短期国内建材价格或震荡偏强运行。
热轧板卷：25日，全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报3478元/吨，较上一交易日价格上涨29元/吨。今日市场成交观望情绪极为浓厚，下游在大涨后对于当前价格接受程度极低，短期观望情绪明显上升。商家因为目前资源较少，导致低价不愿卖，部分缺资金的商家则在快速出货，囤货意向不明显。照此预期，市场短期内成本推升，外加资源稀缺，价格上涨依然存在。
冷轧板卷：25日，全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为4378元/吨，较上一交易价格上涨27元/吨。现货延续昨日强势，期盘也是低开高走，今日整体呈现一片大好之势。市场对高位的持续涨价接受程度不佳，成交表现依旧一般，但环保及去产能等利好政策频发，短期还是偏强运行，因此笔者预计下周冷轧价格震荡偏强。
中厚板：25日，全国23个主要城市中厚板均价3311元/吨，较上一交易日价格上涨34元/吨。据市场反馈的成交情况来看，由于价格方面不断上涨，过高的价格阻碍了一定的需求释放。综合而言，在当前市场整体心态继续看涨的情况下，预计下周国内中厚板市场价格或以高位震荡为主。
▼原材料现货市场
进口矿：25日，京唐港61.5%澳洲粉矿报620元/吨，与上一交易日价格涨2元/吨。钢厂减产积极性较低，对铁矿仍有补库需求，加上期货市场拉涨，矿价持续上涨。
焦炭：25日国内焦炭现货市场继续盘整运行。山西地区焦炭市场现二级主流出厂价格为1950元/吨；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税2010元/吨；唐山二级到厂2170-2210元/吨；华东地区焦炭市场现二级主流出厂报价2110-2120元/吨，均为含税价。
废钢：25日废钢价格继续保持上涨趋势。现江苏地区价格维持在1820-1850元/吨，山东地区重废价格为1830-1880元/吨。福建地区重废含税成交价1750-1880元/吨。山西地区重废含税1410-1510元/吨。河北地区重废价格在1740-1790元/吨。以上均为含税到厂价格。
▼钢材市场预测
尽管冬季下游用钢需求逐步趋弱，不过供给端也是压力重重，整个钢市供需仍处弱平衡态势。
首先，国务院常务会议23日召开，针对钢厂未批先建边批边建钢铁项目、江苏新沂小钢厂生产销售“地条钢”等顶风违法违规，国务院决定派出调查组，予以严肃查处。很可能会引发新一轮“督查风”，在华东、华北钢厂密集地区率先刮起。
其次，由于前期焦炭等原材料价格涨幅过猛，钢厂日子并不好过，尤其螺纹钢品种徘徊在盈亏边缘，势必打压钢厂生产热情。当前国内钢厂盈利率47%，盈利企业不到一半，短流程钢厂盈利仍然可观。
再次，冬季雾霾天气多发，河北、山西、河南等部分地区陆续出台一些防污限产措施。25日，唐山市重启重污染天气黄色预警Ⅲ级响应。不过，钢厂减产意愿并不强，执行力度较差，限产作用有限。据我的钢铁网最新监测，本周（截至2016年11月25日）163家钢厂高炉产能利用率83.18%，周环比增0.29%。
最后，虽然业内普遍认为煤焦价格上涨空间已有限，涨幅已现放缓迹象，不过焦煤供需关系扭转的时间段难以预测。短期内，“双焦”价格仍然坚挺，我们只能盯紧钢厂及焦化厂库存变化。
随着国务院再派调查组督查钢铁业去产能情况，市场预期钢铁业供给端出现收缩，吸引投机资金再度介入，黑色系期货价格全线大涨，带动市场成交好转，部分商家惜售待涨。短期内，市场心态较好，成本支撑力度仍强，钢价或继续盘整偏强。不过，冬季需求疲弱，钢厂库存攀升，并不支持钢价持续大涨，谨防追高风险。
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